此外，在国家宏观调控下，银根紧缩，使得众多身份为民营的空调厂家在短时间内由于销售不佳引起资金链紧张，但又无法向当地银行借贷。在这种情况下，一些空调厂家使出融资新招，通过与关系密切的商家办理银行承兑汇票，以高额的利率来获得资金支持。 

　　银行承兑汇票 

　　在了解一些空调厂商的融资途径之前，需要先了解几个概念。银行承兑汇票是指由企业申请签发，委托银行等金融机构在指定日期无条件按票面金额支付给持票人。也就是说，如果商家向厂家提供一定数额的承兑汇票，厂家就可以在规定的时间内从银行提取资金。 

　　目前，银行承兑汇票由于有银行保证的高信用度而受到企业的青睐，同时一些商业银行也将开具银行承兑汇票作为一项赢利性业务来展开。一般银行承兑汇票按承兑时间长短分为3个月、6个月两种。 

　　在银行承兑汇票到期后，持票人就可以顺利地从银行提取票面金额的款项，但是在实际操作中，持票人一般会提前贴现。就是说，对于一张6个月的承兑汇票，持有人一般不会等到6个月后才去全额提取， 而是提前向银行贴息取现。对于贴息取现的利率，各家银行并不相同， 一般利息在3.5‰左右，不超过5‰。 

　　融资过程 

　　下面，笔者将通过举例的方式，叙述空调厂商是如何通过共同合作的方式，开具银行承兑汇票、贴现，以及到期无力偿还情况下厂商如何应对的全过程。 

　　例如甲方为厂家、乙方为商家，短时间内要融资500万元人民币， 那么操作流程如下： 

　　首先，甲乙双方私下商定好，共同签署一份500万元以上的空调 购销合同，同时找到一个关联的大型企业作为担保人；随后，由乙方向银行申请开具承总汇票，银行相关部门收到申请后对乙方以及担保人进行考查和认定，包括对前几年的合作金额、双方的资金实力等一系列条件均做仔细考察。在银行认定此双方购销行为的合法性和正确性之后，就会收取乙方的汇票保证金和手续费，开出500万元的承兑汇票。一般，汇票保证金的金额，根据乙方在银行信誉额度确定：信誉好的商家，银行只需按其汇票总额的30%或更低收取保证金；但若 乙方银行信誉较差，支付给银行的保证金最高会达到60%。不过，保 证金不一定是现金，可以是以乙方在银行存款的形式体现。 

　　之后，甲方在收到乙方的银行承兑汇票，就可以直接到当地的银行，通过支付一定数额的贴现息将还未到期的承兑汇票予以贴现，获得运营所需的现金。一般情况下，作为制造商的甲方不会直接贴现，而是将承兑汇票背书转让给上游原材料供应商。此时，甲方通过承兑汇票贴或背书支付的形式，完成了现金的提前支付使用行为。 

　　这一行为完成后，厂商之间办理银行承兑汇票的原始任务——— 销售合同与厂家运营短期资金需求就完成了。但是，本文中这种融资 行为还没有最终完成，这也恰恰是问题的本质所在：担保人以及厂家 的作用开始体现。当承兑汇票到期后，500万元就必须由乙方来支付 给银行，但此时商家是不愿直接由自身来偿付这一款项，只能由已经享受该笔资金的厂家或者担保人不定期偿还。因此，厂商一般均会在承兑汇票还没有到期之前，通过合同未完成或者解除合同的方式，由甲方按资金缺口归还给乙方，再由乙方按承兑协议及时支付银行。 

　　面对如此巨大的融资风险，担保人的微妙地位显露无遗，往往是厂家的关联公司，而且资本、运营的表面业绩必须可以通过银行这关。 

　　在上述过程中，甲乙双方有意识通过制造各种报表，向银行套取承兑汇票，从而满足厂家短期的融资需求。但是这种操作方式一般只 适用于厂商关系密切，双方能够相互信任的基础上，否则一旦到银行承总汇票到期，甲方没有及时还钱给乙方，那银行付出的钱就必须由乙方偿还。 

　　融资背后 

　　之所以一些中小空调厂家会出此下策，主要有两方面的原因： 

　　第一，受限于我国货币市场不发达，厂家面临融资渠道和融资工具的短缺，除了银行短期贷款，几乎没有其他融资工具。同时，国内空调厂家惯用的通过淡季打款政策吸引商家回款，从而支持新一轮的 生产，俗称为“借鸡下蛋”的运作模式，在市场竞争环境日趋恶化的情况下，已经不能奏效。而如果仅靠厂商之间以应收账款方式提供短 期贷款，又必将形成厂商之间的债务拖欠。 

　　第二，我国汇票管理机制也不完善，有的银行存在先签发银行承兑汇票，后存入保证金或质押存单的现象。有的审查不严，交易合同无效或交易背景虚假。又受审核方法和技术的限制，银行对审查企业交易合同、增值税发票和商品发运单等真实与否均很难确定。 

　　这种融资方式下最大的受益者是银行，既收取了甲方的贴息，又 收取了乙方的手续费，而且还没有操作风险(除非厂商同时倒闭或蒸发，乙方同样也没有损失，一方面能够从中获取甲方提前许诺的费用扣点，此外还通过这种合作方式给予厂家支持，在今后的合作过程中 得到更大回报。厂家则是其中的冤大头，既要向商家支付各项扣点， 又要张罗事先的各项应付措施与承担必要的银行风险。但冤归冤，处于政策源头的厂家为了资金正常运转甚至新年度的销售而付出再多也在所不惜。 

　　笔者曾就此事专门咨询过长期在空调厂家从事财务工作的相关人 士，他听说过这种方式，但并未实际操作过。他同时也指出：这实在是无奈之举，银行承兑汇票对于厂家而言所要付出的利率并不比银行 贷款的利息低，但是高利率总比向银行借不到钱要好。 

　　这也从一个侧面反映了国内众多中小空调厂家所面临的实际难题： 融资能力差，竞争能力弱，可持续发展前景暗淡。而随着我国汇票管 理机制的不断健全和完善，一些中小空调厂家的融资又该怎么办？在 恶劣的市场环境下，众多的中小空调厂家又该如何发展？这都是问题。 

　　原载：《中国电子报》 

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